近期思源电气（002028）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

经营业绩概览

思源电气（002028）在2024年的营业总收入达到154.58亿元，同比上升24.06%；归母净利润为20.49亿元，同比上升31.42%；扣非净利润为18.78亿元，同比上升32.19%。第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为50.51亿元，同比上升30.2%；归母净利润为5.58亿元，同比上升35.73%；扣非净利润为4.73亿元，同比上升52.48%。

主要财务指标

盈利能力

公司毛利率为31.25%，同比增加了5.92个百分点；净利率为13.49%，同比增加了4.47个百分点。每股收益为2.64元，同比增加了30.69%。这些数据显示公司在盈利能力方面表现出色。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为12.1亿元，三费占营收比为7.83%，同比增加了4.09个百分点。尽管费用有所增加，但公司通过有效的成本控制，保持了较高的利润率。

资产状况

公司应收账款为57.58亿元，同比增加了32.73%。货币资金为40.28亿元，同比增加了21.03%。固定资产为49.93%，同比增加了49.93%。在建工程为193.6%，同比增加了193.6%。这些数据表明公司在资产规模上有显著增长，但也需要注意应收账款的快速上升。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额为24.62亿元，同比增加了8.38%。投资活动产生的现金流量净额为-17.05亿元，同比减少了127.66%。筹资活动产生的现金流量净额为-1.99亿元，同比增加了67.46%。公司现金流整体保持稳定，但投资活动现金流的大幅减少需要关注。

市场表现

国内市场营业收入为123.36亿元，同比增加了19.74%；海外市场营业收入为31.22亿元，同比增加了44.67%。公司在国内和国际市场均取得了良好的增长，尤其是海外市场表现更为突出。

风险提示

公司应收账款同比增加了32.73%，应收账款与利润的比例达到了281.02%，这可能对公司未来的现金流和坏账风险产生一定影响。此外，公司面临政策性风险、市场风险、汇率风险、海外子公司管理风险和海外EPC工程项目风险，需密切关注这些风险因素。

总结

思源电气在2024年实现了稳健的业绩增长，特别是在盈利能力、市场扩展和资产规模方面表现优异。然而，应收账款的快速增长和投资活动现金流的减少是需要关注的重点。公司应继续加强应收账款管理和投资项目的效益评估，以确保未来的可持续发展。

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